天天配资网炒股配资开户:正规的股票配资app有哪些-Soul港交所IPO再冲刺：三年广告及推广开支近23亿 “灵魂匹配”如何封堵诈骗漏洞

　　SoulgateInc.（以下简称Soul）第三次向港股市场发起冲击。

　　近日，社交平台Soul的运营主体Soulgate向港交所递交招股书 ，腾讯以49.9%持股比例成为最大战略投资者
，其他股东包括米哈游 、GenesisCapital
、MorningsideChina等，中信证券担任独家保荐人 ，中信证券为此次IPO的独家保荐人 。

　　Soul在招股书中将自身定义为AI+沉浸式社交平台，基于用户的兴趣和个性
，而非现实身份或外貌，依托先进的AI模型及算法 ，创建了一个基于兴趣的
，温暖的情绪绿洲，用户可通过多样化的互动体验 ，在虚拟世界中使用Avatar进行连接
。Soul打造一个可随用户创造力不断自我迭代的线上社交乐园
，用户在Soul上可以获得情感满足，也拥有属于自己的社交货币和社交资产。

　　广告及推广开支三年花掉近23亿元

　　Soul引用弗若斯特沙利文报告称 ，“Soul是中国首个所有用户均以Avatar进行互动的AI+沉浸式社交网络平台 。截至2025年8月31日止八个月
，Soul的平均日活跃用户数、用户平均每日启动次数及新安装用户的30日留存率均在中国AI+沉浸式社交平台中排名第一。 ”

　　根据Soul披露的数据来看，截至8月31日公司累计有约3.9亿注册用户 ，日均活跃用户数达1100万
，其中78.7%为Z世代用户
。Z世代，通常是指1995年至2009年出生的一代人 ，深受数字信息发展影响的一代人。

　　平均月活跃用户互动参与比例达到86%，人均每日发出点对点私信约75条
，月均三个月用户留存率达到80% 。

　　而从招股书披露的数据来看，Soul在营销上的开支一直居高不下
。

　　招股书披露的财务数据显示 ，报告期（2022年 、2023年、2024年及截至2025年8月31日）
，销售及营销开支分别约8.43亿元
、7.51亿元、8.88亿元以及6.44亿元，分别占收入的50.6% 、40.7%
、40.2%以及38.3%。

　　Soul的销售及营销开支主要包括广告及推广开支 。

　　2022年至2024年 ，该部分的数额分别为7.65亿元、6.89亿元 、8.34亿元
。三年时间
，Soul在广告和推广上花掉了约23亿元。

　　报告期内，公司收入约16.67亿元
、18.46亿元、22.1亿元及16.82亿元 ，毛利分别为14.38亿元 、15.77亿元
、18.51亿元及13.71亿元 。毛利率分别为86.3%、85.5% 、83.7%和81.5%
。

　　从收入结构来看
，Soul的绝大部分收入来自情绪价值服务。截至8月31日来自情绪价值服务的收入占总收入90.8% 。不过，Soul也在招股书中提示 ，该业务未必能够继续增长或最终从该等服务获得盈利能力
。截至2025年8月31日
，每名付费用户的月均收入达到104.4元。

　　利润方面，2022年经调整净亏损为2190万元 ，2023年及2024年，经调整净利润分别为3.61亿元及3.37亿元 。截至2024年及2025年8月31日止八个月
，经调整净利润分别为1.65亿元及2.86亿元。

　　截至8月31日，Soul持有的现金及现金等价物为2.9亿元
。

　　支撑Soul发展的基本盘“用户数
”方面 ，其月活用户
、日活用户、以及月均付费用户的数量
，在过去几年的变动均不大。尤其是月活用户，在2022年达到2940万名后 ，后续几年均低于这一数值 。

　　有业内分析人士对澎湃新闻表示
，社交这个生意核心就是比谁用户多，在达到一定量级的用户规模之后才能形成强硬的行业壁垒 ，才能够赚钱
。

　　Soul也在招股书中的提示也佐证了上述分析。“若未能成功维持或增加我们的用户群或维持或提高用户参与度
，我们的盈利商机或会受到影响，进而可能会对我们的业务 、财务状况及经营业绩造成重大不利影响 。倘若我们未能将用户转化为付费用户 ，或付费用户数量下降
，则我们的收入或会下降，且我们的经营业绩或会受到重大不利影响
。”

　　曾因违规内容领罚 ，腾讯为最大战略股东

　　Soul上线于2016年，为打破公众对陌生交友平台的刻板印象
，Soul赋予了自身更高级的社交理念，主张的是“非颜值 ”式的灵魂交友。

　　股东方面 ，IPO前
，腾讯是Soul最大的外部股东，持股比例为49.9% ，拥有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%
，拥有65%投票权 。此外，米哈游参与了Soul的D轮融资 ，持股5.47%
，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.1% ，GGV持股1.7%
。

　　融资方面
，Soul经历了7轮融资。腾讯、原神游戏开发商米哈游
、元生资本等均参与过Soul的融资 。其中，2020年 ，腾讯通过子公司意像架构投资1.35亿美元，Soul最近的一次融资是在2021年7月
，募资总额为1.77亿美元，这也是融资额最高的一轮
。

　　背后站满投资人Soul的上市之路可谓艰辛。

　　在此轮递交招股书之前 ，2021年5月Soul就曾递交美股IPO招股书
，申请在纳斯达克市场上市，当时的发行价已确定在13到15美元 ，加之IPO前米哈游参与的私募配售等额度
，Soul的估值约为20亿美元，然而就在市场期待“新独角兽”诞生之时 ，上市一事却在当年的6月23日发生了转折 。在申购通道关闭的前5个小时
，Soul突然宣布暂停美股IPO进程，称公司存在其他资本运作的可能性。

　　后续 ，Soul又在2022年6月和2023年4月两次冲击港股IPO
，但此后IPO申请均失效
。

　　匿名机制成双刃剑：“灵魂匹配
”如何封堵诈骗漏洞

　　需要注意的是，Soul的高度匿名机制虽契合了“灵魂匹配”的走心社交定位 ，却因弱化了用户身份的真实性核验，给诈骗、软色情等违规行为提供了可乘之机
，相关问题多年来频繁暴露，还曾因此遭遇下架整改等监管处罚。

　　2021年4月8日 ，央广网通过中央广播电视总台经济之声《天天315》栏目
，详细报道了陈女士的被骗经历 。陈女士受Soul“治愈聊天 ”的广告吸引下载平台，被平台匹配的“好友
”以博彩获利为诱饵诱导投资 ，前期小额充值均能顺利提现
，可当累计充值到36万元后账户无法提现，后续被对方哄骗再充值 ，最终被骗
，且涉事“好友”身处境外
。

　　2021年4月15日，央广网再次发文补充报道Soul上的“杀猪盘 ”乱象 ，提及江苏常州一位女士被Soul上的网友骗走61万元
，成都冯女士使用该软件3个月被骗15万等案例。同时还指出，Soul虽采取了发布防骗指南 、系统标记异常账号
、敏感字眼封号等措施 ，但诈骗仍有漏网之鱼，且封号机制还出现“误伤
”普通用户的情况 。

　　令人担忧的是
，这类事件至今仍在发生
。

　　2025年4月，甘肃省景泰县人民法院审理的一起诈骗案中 ，被告人杨某通过Soul结识受害人
，利用虚构身份骗得共计21万余元。

　　再早些时候，2019年6月底 ，国家网信办启动了网络音频乱象的专项整治行动
，依法依规对吱呀、Soul等26款音频平台分别采取了约谈 、下架
、关停服务等阶梯处罚 。

　　随后，Soul官方回应称 ，将配合有关部门深入自查自改
，严格审核相关功能和内容，采取必要措施以完全符合所有相关法律法规要求
。

（文章来源：澎湃新闻）